新三板医疗大健康行业半年报分析:整体成长性良好,技术型/风口型企业迎发展机遇

文/新三板智库 文天宇 2017/09/24 13:00 新三板 生物制品

整体成长性良好,业绩增速存在一定分化。

新三板医疗大健康整体版块:整体成长性良好,业绩增速存在一定分化。截至2017年8月31日约有680家新三板医疗健康相关企业,所有企业2017年上半年实现营业收入422.7亿元,营收同比增长24.8%,平均营业收入6,300万元;实现归母净利润41.9亿元,归母净利润同比增长39.3%,平均归母净利润621.7万元。规模以上新三板医疗大健康企业主要营收区间为4000万~1亿,净利润区间为400万~3000万;行业整体净利润增速较快、但存在一定分化,因行业已形成一个层次性结构,顶端企业的成长性会明显更高。

新三板中药版块:业绩规模较大+增速较快,采取多品种+产业链延伸模式的企业表现突出。新三板中药版块营收同比增长25.8%,归母净利润同比增长42.1%,整体业绩增速较高。规模以上新三板中药企业主要营收区间为5000万~3亿、净利润区间为600万~3000万。由于中药行业具有“上下游更容易融通”的特性,关注多品种+产业链延伸模式的中药企业。

新三板化药版块:业绩规模中等+增速较低,多数细分领域处于成长期后期+竞争格局初定。新三板化药版块营收同比增长17.76%,归母净利润同比增长3.7%,整体业绩增速较低,其中规模以上化药企业主要营收集中在5000万~1亿、1.5亿~3亿,净利润集中在600万~3000万;对于中小型化药企业,成长性更好的版块更集中于上游、中游,关注原料药、医药中间体版块成长性突出标的。

新三板生物制品版块:业绩规模较小+增速较快,多数细分领域处于发展期+竞争格局未定。新三板生物制品版块营收同比增长28%,归母净利润同比增长34%,整体业绩增速较高,规模以上生物制品企业主要营收区间为4000万~1亿、净利润区间为500万~1500万;行业整体上处于成长期,关注具备一定市场空间、较高技术壁垒的中高端生物药研发型标的。

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