涨跌幅30%、报价范围有限制!参与精选层交易,这6大要点你必须了解

文/读懂新三板 杜东 2020/07/23 21:15

精选层下周一开板,你准备好了吗?

7月27日,新三板精选层将正式开板。这是新三板的历史时刻,相信不少投资者对此充满期待。

但精选层对于所有投资者来说,都是一个陌生的新市场。在参与交易之前,投资者显然要做好功课。

那么,参与精选层交易,需要了解哪些信息呢?读懂君整理了6大关键信息,仅供参考:

精选层流动性会比创新层和基础层更好,但与A股还会有差距。目前,投资者账户数已超150万,35万坚持参与打新

精选层新股流通盘会比A股新股多,除了公开发行的股票,部分原始股东的老股也能流通

精选层新股仅开板首日不设涨跌幅限制,之后为涨跌上下限均为30%

连续竞价阶段报价有限制,范围是上下浮动5%

精选层100股起买,但没有整数倍要求

行情刷新频率6秒一次,要慢于A股

 

/ 01 /

投资者账户数超150万,

35万坚持参与打新


对于此前的新三板来说,最为投资人诟病的就是门槛过高,导致市场流动性不足。新三板改革以来,市场不断回暖,投资者也是跑步进场。

据股转公司发布的数据显示,截至7月20日,精选层合格投资者数量已达到152.66万户。对于精选层、乃至新三板来说,这显然是个好消息。

当然,要想精选层流动性赶上A股或者科创板,目前还不大现实。截至6月末,A股投资者数量已经超过1.6亿,而科创板开板初期参与打新的投资者便超过300万人。

而参与精选层打新的投资者,平均人数为35万。前18家发行的新股,平均有39.29万账户参与申购;到了7月13日,倒数第二批7家新股发行中,平均有34.86万账户参与申购;在7月14日最户一批7家新股发行中,平均为30.02万账户参与申购。

从这一点来看,投资者对精选层二级市场的流动性预期,显然要有一个正确认识。

 

/ 02 /

流通盘不仅是公开发行的新股,

还有部分原始股东的老股


对于A股公司来说,都是从一级市场到二级市场,原始股东都要限售一年。所以,上市后的流通盘,基本上就是发行的新股,规模相对有限。

精选层公司的流通盘比例,要高于A股新上市公司。这是因为在进层之前,精选层新晋公司挂牌时间超过一年。这期间,难免成交活跃。而大部分“原始股东”可以直接甩卖:

根据规定,只有持股比例超过10%的大股东、公司董监高及关联方在挂牌精选层后12个月不能减持股票,其余原始股东没有相关限售要求。

这势必会产生更多的流通盘。此次32家首批精选层企业,公开发行规模94.52亿元,但以发行价计算,32家公司总流通市值253亿元,平均每家7.9亿元,最小的1.34亿元。

在计算新股溢价的时候,必然也要考虑老股东这一因素。

 

/ 03 /

仅开板首日不设涨跌幅限制,

之后为30%


与基础层、创新层不同的是,精选层实行连续竞价交易,这一点和A股相同。

精选层股票公开发行后,要经过从一级市场到二级市场、从部分参与申购的投资者到全市场投资者的价格博弈,为了有利于价格发现,精选层成交首日不设涨跌幅。

这一点与科创板有所不同,科创板为前5个交易日不设涨跌幅限制。

在不设涨跌幅期间,为了避免股价大幅波动,若盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的,股票盘中临时停牌10分钟。

另一点与科创板乃至整个A股不同的是,除成交首日外,精选层股票涨跌幅限制为30%。但当前,A股传统板块股票涨跌幅限制为10%,科创板涨跌幅限制为20%。

更宽泛的涨跌幅限制,更有利于价格发现,但也意味着精选层二级市场的波动,可能也会更大。

 

/ 04 /

连续竞价阶段报价有限制,

范围是上下5%


虽然成交首日不设涨跌幅限制,后续为30%,但这不意味着投资者可以随意报价。

根据规定,连续竞价期间设有5%的动态申报有效价格范围。也就是买入申报价格不得高于买入基准价格的105%,卖出申报价格不得低于卖出基准价格的95%,实时动态调整。

举个例子,当前A股公司股价为10元,你能挂单买入的最高价为10.5元,能卖出的最低价为9.5元。

这样的机制,很大概率能够避免市场炒作、或交易异动引起的价格瞬时剧烈波动。

当价格过低的时候,规则会有所变化。当基准价格低于2元时,允许投资者以基准价格上下浮动0.1元作为申报有效价格范围。

 

/ 05 /

行情刷新频率是6秒一次,

要低于A股


精选层交易的体验基本与A股差不多。

精选层股票的行情信息,与A股披露的信息基本一致:连续竞价期间揭示最优买卖五档价格和数量,以及最近成交价、成交金额、成交量等信息,集合竞价期间揭示参考价、匹配量和未匹配量,此时买一、卖一位置上的价格相同,数量相等。

稍有特殊的地方在于,一旦集合竞价期间投资者之间订单没有到价,价格没有交叉,就没有参考价可以揭示。

此时,新三板股票行情会揭示订单簿中的最优一档的买卖价格和数量,买一、卖一位置上显示的价格不同。

还有一点需要提醒的是,目前精选层股票行情刷新频率为6秒一次,相较于主板市场3秒一次的行情刷新频率略低。

这就要求投资者在参与交易过程中,要基于最近成交情况合理确定委托价格,避免报价偏离幅度过大。

 

/ 06 /

100股起买,

但没有整数倍要求


与A股相同的是,精选层股票也是100股起买,不过有一点不同的是,没有整数倍限制。

举个例子:你可以直接申报101股,也可以申报102股,或者199股,只要超过100股,申报数量基本上可以“为所欲为”。

当然,卖出股票的时候就不能这么随兴了。不足100股部分要一次性卖出。

再举个例子:当你剩余股票只有99股时,就要一次性卖出,而不能分成两次,一次卖90股,一次9股。

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