6952家中小微企业生存报告:利润负增长,每7家公司就有1家减员超20%

文/读懂新三板 王玥 2020/05/13 20:04 新三板

我国中小微企业数量众多,但由于大部分并非公众公司,要想知道他们的生存现状可不容易。不过,6952家新三板公司近期公布的2019年报,为我们观察中小微企业生存现状,提供了一个绝佳窗口。

那么,在当下的环境中,作为中小微企业代表的新三板公司,表现如何呢?

根据Choice数据,2019年,6952家新三板公司营收增长中位数6.45%,较2018年的9.87%进一步下滑。关于增长这个问题,广大中小微企业似乎遇到了难题。

相较于营收,新三板公司的盈利能力更受影响。2019年,6952家新三板公司净利润中位数为354.72万元,较2018年377.85万元下降了6.12%。

当然,也有好的一面。面对中国经济新常态,在过去一年,大部分新三板公司已经开始主动调整:

它们对于人员扩张持有更谨慎的态度。2019年,Choice可统计到员工数据的6565家新三板公司中,平均每7家公司,就有1家减员超20%。

它们对投入产出比更加重视。2019年,新三板公司净资产收益率中位数较2018年增长了0.53个百分点。

它们更看重现金流。2019年,新三板公司经营活动产生的现金净额为435万元,较2018年的270万元增长了165万元。

能够根据市场变化,迅速作出调整,这是中小微企业的生存之道。

但对于这些中小微企业来说,自身的调整固然重要,外界的支持同样不可或缺。新三板设立的初衷,正是为了帮助它们解决融资难题。

随着精选层的推出,新三板市场生态得到完善,在服务中小微企业方面,新三板必将发挥更大的作用。

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高增长不再,营收增长中位数仅6.45%

截至5月7日,共有6952家新三板公司披露年报。6952家新三板公司2019年营收中位数为8306.96万元,与2018年的7805.39万元相比,营收规模在持续增长。

但受大环境影响,新三板公司的营收增速进一步放缓:2019年,新三板公司营收同比增长率中位数为6.45%,而2018年为9.87%。

质地相对更好的创新层公司,营收增速也在下滑。2019年,创新层公司营收同比增长率中位数为7.90%,而2018年为9.76%。

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可以看到的是,大部分公司虽然在过去几年保持高速增长,但在2019年都出现了急刹车的现象,即便是规模已经相对较大、抗风险能力更强的公司。

177家2018年营收规模超过10亿元的公司,2018年营收增速为18.73%,2019年营收增速为7.21%;

251家2018年营收规模介于5—10亿元的公司,2018年营收增速为16.54%,2019年营收增速为3.68%;

635家2018年营收规模介于2.5—5亿元的公司,2018年营收增速为15.32%,2019年营收增速为6.02%;

1828家2018年营收规模介于1亿元—2.5亿元的公司,2018年营收增速为13.92%,2019年营收增速为6.82%;

1575家2018年营收规模介于5000万元—1亿元的公司,2018年营收增速为11.37%,2019年营收增速为6.8%。

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总体来看,规模越小的公司,日子越不好过。1320家2018年营收规模小于2500万元的公司,2019年营收增长中位数只有4.7%。

其中2018年营收规模介于1000万元—2500万元的公司,2019年营收增速为4.84%;2018年营收规模小于1000万元的公司,2019年营收增速只有3.89%。

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盈利能力更受影响,净利润中位数下降6.12%

看完营收数据,我们再来看净利润数据。

截至5月7日,6952家披露年报的新三板公司中,5070家在2019年实现盈利,占比72.9%。其中,共101家公司净利润超过1亿元。

虽然从“是否盈利”这个角度来看,新三板公司整体表现不错。但若从成长性来看,结果“天差地别”:

2019年,6952家新三板公司净利润中位数为354.72万元,较2018年的377.85万元下降了6.12%。

观察不同利润规模公司的表现,我们同样会发现一个残酷的事实,中小微企业正在急踩刹车,即便是规模较大的企业。

当前披露年报的6952家新三板公司中,共有5210家公司在2018年实现盈利,其中2506家公司在2019年为负增长,占比接近一半。具体来看:

59家2018年净利润规模介于1亿元—2亿元的公司,2018年净利润增速为41.15%,2019年净利润增速为-9.28%;

203家2018年净利润规模介于5000万元—1亿元的公司,2018年净利润增速为21.74%,2019年营收增速为6.58%;

521家2018年净利润规模介于2500万元—5000万元的公司,2018年营收增速为21.27%,2019年营收增速为1.73%……

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从所属层级来看,新三板公司净利润中位数同比下滑主要受基础层公司影响。2019年,基础层公司净利润中位数为317万元,较2018年的332万元减少了15万元。

相比之下,创新层公司净利润中位数呈现逆势反弹,由2018年的1532万元增长至2019年的1789万元。当然,创新层公司净利润表现或许是受市场红利因素影响。你懂得。

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扩张开始谨慎,近半公司在裁员

除了营收和净利润,我们也可以通过员工数量变化,来看一看中小微企业的生存现状。

整体来看,2019年在人员扩张方面,新三板公司愈发谨慎。

Choice可统计到员工数据的6565家新三板公司,2019年员工总人数为156.28万人,相比2018年的154.91万人,仅增加1.37万人。而在2018年,这6565家新三板公司员工总人数较2017年增员5.52万人。

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虽然总人数依然在增加,但不可忽视的是,6565家公司中超过半数在减员。2019年,共3352家公司减员,占比达51.06%,减员总规模达到了10.05万人。

一个更加值得重视的数据是,有912家公司减员超过20%。这意味着,每7家新三板公司,就有1家公司减员规模不小。你要知道,与众多中小微企业相比,新三板公司抗风险能力已经要高很多。

实际上,与2018年相比,新三板减员公司的比例和人员规模,都有所增加。2018年,6565家公司中减员公司家数为3017家,占比45.94%,减员规模为8.15万人。

细分到行业来看,共有16个行业减员公司比例超过50%。其中交运设备、文化传媒两个行业的比例超过60%。

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减员的背后,自然是公司的日子不好过。以文化传媒为例。受范爷事件影响,资本开始退出,这让整个影视行业的日子大不如前。

据媒体报道,2019年横店影视城的驻扎剧组一下子少了一半,关于“停工”、“撤资”等消息不断传来。天眼查数据显示,2019年,至少有1884家影视公司关停,具体表现为公司状态注销、吊销、清算、停业。这种情况下,文化传媒行业的中小企业大幅减员自然可以理解。

总体来看,2019年减员的3352家新三板公司,营收规模同比增长率中位数为-1.36%。也就是说,这些公司大部分都在负增长,那么减员也就不奇怪了。

但实际上,不少处于高速增长的公司也在减员。减员的3352家新三板公司中,共有1618家公司营收同比正增长,其中有466家公司营收同比增长超过30%,但这466家公司依然减员1.14万人。

由此可见,中小企业当下的谨慎态度。

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努力活下去,更加重视投入产出比

净资产收益率用以衡量公司运用自有资本的效率。该指标值越高,说明投资带来的收益越高,投入产出比越高。

在过去两年,受市场环境影响,新三板公司的净资产收益率在逐渐走低。

Choice数据显示,2017年,新三板公司净资产收益率中位数为8.83%,而在2019年这一数字只有6.97%。

也就是说,2017年投入100块钱,能够带来8.83元的收益。而在2019年,只能带来6.97元的收益,减少了21%。

即便是创新层公司,净资产收益率同样下滑严重。2017年,创新层公司净资产收益率中位数为12.51%,到了2019年,这一数字变为9.79%。

经济环境不好,公司投入产出比变低可以理解,A股公司也是如此。2019年,上证A股板块净资产收益率中位数为8.33%,较2017年的9.96%减少1.63个百分点;深证A股板块净资产收益率中位数为6.53%,较2017年的8.37%同样有所下滑。

但总体上,中小微企业所面临的形势更加严峻。对于中小微企业来说,本身规模偏小,抵御风险的能力自然要差很多。

当然,我们也可以看到积极的一面:中小微企业们在努力提高自己的经营效率:

2019年,新三板公司净资产收益率中位数较2018年增长了0.53个百分点,创新层公司增长了0.67%个百分点。

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为困难日子做准备,“开源节流”增加现金储备

不仅重视投入产出比,过去一年,“开源节流”也成为新三板公司常态。

可以看到,2019年,新三板公司经营性现金流净额为435万元,较2018年的270万元增长了165万元。

现金流增长的原因,主要是“开源节流”:

在开源方面,2019年,新三板公司销售商品、提供劳务收到的现金中位数为7894万元,较2018年增长了5.79%。

在节流方面,主要支出“购买商品、接收劳务支付的现金”中位数为4333万元,增加129万元,同比仅增长了3.1%。

虽然支付给职工以及为职工支付的现金中位数增长了7.8%,但这并非新三板公司主要现金支出。可以看到,2019年新三板公司支付给职工以及为职工支付的现金支出,平均只增加了91.97万元;

除此之外,各项现金流支出增幅均小于收入增幅。6952家新三板公司2019年支付的各项税费中位数为340万元,平均减少了34万元,同比下降9.28%;支付其他与经营有关的现金中位数为1056万元,相较于2018年只增加了35万元。

对于举债困难的中小微企业来说,现金流比净利润重要得多。有净利润的公司可能会倒闭,但有现金流的公司不会轻易死掉。这一点,相信各家公司老板深有体会。

也正因此,过去几年挂牌新三板的公司数量一度超过1万家,成为全宇宙最大的证券市场。这背后是中小微企业对于资金的渴求。

新三板设立的初衷,正是为了帮助中小微企业解决融资难的问题。随着精选层的推出,市场生态得到进一步完善,相信新三板在服务中小微企业方面,将会发挥更大的作用。

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