1天两次发审会!昨日5家申报科创板上市企业全部过会

文/读懂科创板 杜东 2019/06/20 10:12 科创板发审会

随着越来越多的企业过会,科创板首批企业上市的日子也越来越近,你是否有点小期待呢?

上交所官网显示,6月19日上会的5家科创板申报企业,全部过会。

过会的5家企业分别是容百科技、光峰科技、乐鑫科技、心脉医疗和安恒信息。在此恭喜它们。

随着越来越多的企业过会,科创板首批企业上市的日子也越来越近,你是否有点小期待呢?

 

容百科技:

高镍产品具有先发优势,营收快速增长

容百科技主要从事三元正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。

具有能量密度更高、续航里程更长的特点,三元锂电池是新能源汽车、储能设备和电子产品的锂电池重要的发展方向之一。

锂电池正极材料主要包括三元材料(NCM、NCA)、磷酸铁锂(LFP)、钴酸锂(LCO)以及锰酸锂(LMO)这四大材料,因各自的特性差异应用于不同的市场。

2017年, NCM三元正极材料正式替代磷酸铁锂,成为国内占比最大的锂电池正极材料。在新能源汽车占比最大的乘用车市场,它大范围取代了过去以磷酸铁锂为正极材料的动力电池;在小型消费类锂电中,它也部分替代钴酸锂正极材料。

前驱体则是三元正极材料的中间化学材料,其品质影响着三元正极材料的性能质量。

基本上,容百科技的主要产品都属于细分方向的行业主流型号,具体包括NCM523等正规三元正极材料,以及NCM622、NCM811等高镍三元正极材料。且这些材料目前主要应用于新能源汽车动力电池领域。

其中,NCM811是公司2016年研发成功,并在2017年、在国内率先实现大规模量产的。虽然,国内主要竞争对手公司当升科技、天津巴莫、杉杉能源等少数厂家目前也已实现了NCM811量产,但容百科技凭先发优势已占据较高的市场地位。

2016、2017和2018年,容百科技的总营收分别为8.81亿元、18.66亿元和29.92亿元,复合增长率达84%。其中,在三元正极材料的收入占绝大部分,分别为78.01%、85.60%和87.90%,前驱体则保持较低份额,只有21.08%、13.42%和11.44%。

 

光峰科技:

专利技术成低层架构激光产品市行业领先

光峰科技是一家激光显示器件和整机供应商,其产品主要应用于家庭的激光电视机、影院的激光电影放映机,以及各学校和企业的激光商教投影机、政府机构和展览中心的工程投影机等。

激光光源在亮度、寿命、光衰减、对比度等方面均优于同类氙灯光源和LED光源,近年来也大面积抢占了后两类传统投影显示光源的市场份额。

而这家公司的全部产品,均应用了其持有的专利,ALPD®激光显示核心技术。该技术解决了传统RGB三基色激光显示存在的散斑和成本问题,已成为目前激光显示主流技术的底层架构。

具体来看。在家庭电视机方面,光峰科技与LG、小米等合作定制开发激光电视。据奥维云网(AVC)数据,光峰科技激光电视光机2018 年市场占有率已经超过了30%,处于行业领先位置。

其中,小米自2017年起和光峰科技合作,前者对后者的收入贡献,已从2017年的0.77亿元、占比9.60%,骤增至2018年的2.47亿元、占比达17.85%。

在影院放映机方面,光峰科技通过向中影器材公司销售ALPD®激光光源C5等,实现产品向适用银幕6米以下的中小影厅渗透。

同时推出满足大影院巨幕需求的C60,以按时计费和按期计费的租赁方式,向中影下属影院提供ALPD®激光光源产品。

中国电影发行放映协会数据显示,2018 年末我国共60079个电影放映厅中,安装了激光电影放映设备的有23431台,占比 39%;由光峰科技提供的有14018套,市场占有率约 60%,处于行业领导地位。

特别需要提及的是,光峰科2015年起,已成为全球电影放映机行业领导者、比利时巴可公司的激光光源引擎的独家供应商。2016、2017和2018年,巴可公司对光峰科技分别贡献了0.58亿元、1.98亿元和1.92亿元。

在商教投影机方面,光峰科技则推出了自有品牌产品“光峰 Appotronics”,并以直营+经销的模式向目标市场推广。据奥维云网(AVC)数据,光峰科技激光商教投影机光机 2018 年出货50335 余台,市场占有率为 28%。

其中,以天猫、京东、有品等线上渠道及线下实体店售卖的直营模式,在2016、2017和2018年占比分别为75.89%、75.04%和77.84%。经销则只占到22.58%、23.82%和22.06%。

2016、2017和2018年,光峰科技销售额在100万元以上的经销商数量,分别为13 家、29 家和36 家,占经销商总数的比例分别为14.61%、24.37%和29.03%。

在工程投影机方面,这家公司会通过参加投标的方式进行售卖。“光峰 Appotronics”品牌中的主要产品就是激光工程投影机。

2016、2017和2018年,光峰科技的营业收入为3.55亿元、8.06亿元和13.86亿元,期间分别增长了127.04%和71.96%;净利润为0.18亿元、1.13亿元和2.16亿元,期间分别增长了527.78%和91.15%。

从行业来看,据国家电影局数据,2017 年末全国银幕数为 50,776 块,2018 年银幕新增 9,303 块,同比增长 18.32%。根据 Futuresource 数据,世界数字电影放映机市场 2018 年度销量为 9463台,至 2022 年度,出货量将预计增至15813 台,复合增长率为 13.70%。

相比于激光电视行业的良好态势,电影激光放映机领域的增速就没有那么高。据奥维云网(AVC)数据,2018年我国激光电视出货量规模为16.4万台,同比增长130.99%,预测2021年该市场销量将达73.5万台,三年复合增长率可达 64.87%。

因此,激光电视在近几年,应该都是光峰科技不可忽视的一个增长来源。

 

乐鑫科技:

成功挤进物联网Wi-Fi 芯片第一梯队

乐鑫科技是一家芯片设计企业,其产品物联网Wi-FiMCU通信芯片及其模组,通过无晶圆厂生产制造,即行业通用的Fabless模式。

其芯片产品主要有ESP8089系列、ESP8266系列和ESP32系列;模组产品主要有ESP8266系列、ESP32系列。

两类产品均具有集成度高、功耗低、尺寸小等特点,被广泛应用于智能家居、智能支付终端、智能可穿戴设备、传感设备及工业控制等领域。

2016、2017和2018年,公司的主营业务收入分别为1.23亿元、2.72亿元和4.75亿元,其中芯片占比为89.72%、67.68%和67.13%,模组占比为10.06%、32.03%和32.40%。

2016-2018年,物联网Wi-FiMCU领域中第一梯队公司,其产品销量的市场份额均超过10%。第一梯队公司包括高通、德州仪器、美满、赛普拉斯等国际知名厂商,乐鑫科技这是唯一一家中国大陆企业。

 

心脉医疗:

产品覆盖700多家医院

心脉医疗主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。其产品包括主动脉覆膜支架系统、术中支架系统、外周血管支架系统、外周血管球囊扩张导管等,用于治疗胸主动脉瘤、胸主动脉夹层病变等情况。

相对来说,公司的产品价格较高。以公司主要销售的产品 Hercules直管型支架系统主体、Hercules 分叉型支架系统主体为例,2018年,它们在主要国内省级平台的挂网的平均单价为5.68万元/个、6.34万元/个。可见,这家公司做着一档动辄上万的高端买卖。

公司收入主要来自支架类产品。2016、2017、2018年,公司主动脉支架类产品,在总营收中的占比为77.98%、81.18%和82.21%,术中支架类则占21.56%、18.22%和16.68%。

目前公司产品已经销售至国内30个省、自治区和直辖市的700多家医院,并出口至南美等地区。

国内市场主要以公立医院为主。招股书显示,2016年—2018年,公司主动脉支架类产品客户中,公立医院分别有295家、379家和453家,占比为99.33%、99.48%和98.69%,其中三甲医院在公立医院客户中的占比,为83.84%、81.63%和78.65%;

而公立医院采购心脉医疗术中支架类产品的数量,2016-2018年分别为143家、164家和163家,其中三甲医院在公立医院客户中的占比,为91.61%、90.91%和93.94%。

从全球范围来看,国际知名厂商美敦力、库克、戈尔等都生产了主动脉支架类产品,雅培、波士顿科学、科迪斯等也有外周血管介入类产品,且它们的部分产品也在国内销售;泰尔茂、JOTEC等也推出了术中支架类产品,即使不在国内销售,产品竞争力也很强。

特别是美敦力,2018 财年实现收入299.53 亿美元。与这些同行竞争公司相比,2016、2017和2018年,总营收分别只有为1.22亿元、1.61亿元和2.29亿元的心脉医疗,俨然相距甚远。

但心脉医疗在招股书中也表示,其自家的主动脉支架类产品,已处于国内领先水平,部分产品已达到国际先进水平;术中支架类产品也处于行业领先地位。

据弗若斯特沙利文公司的相关研究报告,按照产品应用的手术量排名,2018年,心脉医疗在我国主动脉血管介入医疗器械的市场份额,排名第二(排名第一的公司为美敦力);在国产品牌中的市场份额,则排名第一。

我国主动脉血管腔内介入医疗器械正处于高速成长阶段,市场规模由2013年的5.5亿元,增长至2017的10.3亿元,复合增长率高达17.2%,预计市场规模在2022年增长至19.5亿元。

我国外周血管介入医疗器械市场规模,则由2013年的17.0亿元,增长至2017年的30.1 亿人民币,复合增长率达15.4%,预计至2022年,我国外周血管介入医疗器械市场规模将增至71.2亿元。

未来,心脉医疗相信能够过得不错。

 

安恒信息:

网络安全供应商,近几年业绩增长迅速

安恒信息主要从事网络信息安全产品的研发、生产及销售,并在向客户销售产品中提供相关服务。目前,这家公司的主营业务就是围绕此分为四个主要板块。

它们分别是网络信息安全基础产品、网络信息安全平台、网络信息安全服务和第三方硬件产品。

网络信息安全基础产品,具体包括防护类、检测类,及新兴软件-信息安全软件的开发等。

2016、2017和2018年,安恒信息的总营收分别为3.17亿元、4.03亿元和6.40亿元。其中,来自网络信息安全基础产品的收入占了总体的一半,分别为65.77%、62.81%和47.89%。

网络信息安全平台包括云安全类、大数据类、物联网类等产品;网络信息安全服务则包括专家级服务、云服务和智慧城市运营服务等。这两块在2018年的占比都比较接近,分别为22.90%、25.44%。

第三方硬件产品和其他,2016、2017和2018年的占比分别为7.26%、4.02%和3.77%。

在产品销售方面,这家公司采用多级渠道经销和直接销售相结合的方式,实现国家级部委及电信运营商、金融、能源等大企业集团,各级政府部门,学校、医院及互联网企业等多个市场的全覆盖。

截至2018年末,它拥有的经销商数量已达到386家。2016、2017和2018年,它通过直销模式获得收入占比为47.62%、44.84%和43.12%,渠道的贡献则略高些,有52.38%、55.16%和56.88%。

赛迪顾问预测,到2021年,我国网络信息安全市场将达到926.8亿元。换句话说,3年后,该市场规模会较现在扩大一倍。

面对如此良好的发展空间,此次安恒信息正是希望通过上市来解决目前规模仍然较小、资金实力较弱、产品线缺少边界安全类产品等方面的问题,以更好地与同行公司进行竞争。

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