陌陌一季报解析:直播收入增长放缓,增值服务成最大亮点

文/读懂财经 杜东 2019/06/11 18:35 季报 陌陌

监管趋严,给陌陌带来了更多的不确定性

监管趋严,给陌陌(NASDAQ:MOMO)带来了更多的不确定性。

2019年第一季度,陌陌净收入37.229亿元,同比增长35%。

净利润从2018年同期8.25亿元降低至2.8亿元,主要由于2019Q1的股权奖励有5.93亿元,其中包括授予探探创始团队的股票期权费用人民币4.66亿元,而去年同期确认的股权奖励费用仅为7800万元。

用户数方面,2019年3月,陌陌月活用户达到1.144亿,而2018年3月为1.033亿。2019年Q1,陌陌直播服务和增值服务的付费用户总数为1400万(不计入重复用户),其中包括500万探探付费用户。而2018年第一季度陌陌总付费用户为810万。

从收入结构上来看,26.89亿的直播收入还是营收的主要来源,但同比增速仅有15%,呈现疲软之势,营收占比有所下滑。与此同时,陌陌会员增值服务大增285%,成为陌陌的主要增长点。

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直播业务环比首次下滑,增速为八个季度以来新低

陌陌的营收分为三类,直播服务收入、增值服务收入、游戏等其它服务收入。

2019年Q1的直播服务收入为26.89亿,与2018年同期的23.6亿元相比增长了15%,增速低于上一季度的36%,也是陌陌近八个季度以来增速最低。即使如此,直播业务收入还占营收的72.23%,是陌陌主要的变现方式。

陌陌的直播业务收入模式与其它直播平台的收入模式一样,都是提供直播平台,通过主播吸引用户和用户打赏,最后收取用户打赏的分成。

陌陌主播分两种,签约主播,和非签约主播。

与其它直播平台一样,签约主播是资金签订制,平台支付薪资,签订协议,主播要按照协议在平台上直播。一般情况下,大部分平台都会选择自带流量的头部的主播。与其它直播平台不一样的是,陌陌注重尾部主播的培养。

陌陌自带的社交属性,让观看直播不仅仅成为一种娱乐方式,也变成了更高效交友方式。于是,打赏也成为了最简单直接的获取对方好感的方式。主打长尾,也避免了签约头部主播带来的高成本。

凭借此,陌陌的直播业务经过相当长时间的高速增长。

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如今,情况可能发生了改变。在在抖音和快手等短视频的冲击下,加上自身用户数量增长放缓,陌陌的直播业务也受到很大的影响。

不过好在,陌陌与虎牙,YY等依靠直播起家的公司不一样,陌陌的基因是社交,而直播只是陌陌较为成功的变现手段。

如此一来,即使直播行业天花板出现,只要用户需求在、粘性在,陌陌仍有机会寻求下一个变现手段。

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增长285%,增值服务成陌陌最大增长点

2019年一季度,陌陌增值业务营收达到9.03亿,占总营收的24%,同比上增长285%。

增值服务包括会员增值服务和虚拟礼物。增值业务营收的增长主要是,由于陌陌为提升用户的社交体验而引入更多付费方案,从而推动了虚拟礼物业务的持续增长。同时,探探第一季度会员收入并表也带动了此项收入的大幅增长。

陌陌CEO唐岩一直强调,陌陌是社交软件。而陌陌自身也在努力地回归社交属性。

之前收购探探的时候,唐岩就说过:

“无论在用户规模还是收入方面,探探仍然蕴藏着巨大的潜力有待释放,我们的目标是未来两到三年,把探探打造成公司新的增长引擎”。

不难理解,陌生人社交在国内年轻人群体里一直是刚需,而过去几年,陌生人社交赛道最成功的两款产品就是陌陌和探探。

相比陌陌,探探用户更趋年轻。截至2018年12月,探探手机注册用户1.02亿,有效用户7500万,75%以上是90后,女性比例55%。通过整合探探用户,陌陌的月活用户中一季度达到了1.144亿,其中探探的付费用户500万,陌陌的付费用户810万。

众所周知,腾讯是国内即时通讯社交领域的“霸主”,最重要原因在于QQ和微信在即时通讯领域的统治地位。但QQ又因其用户更加年轻化与微信存在差异化和互补性。

某种程度上说,陌陌与探探的关系和腾讯的微信与QQ有点相似。陌陌和探探的产品矩阵,也保证了陌陌在陌生人社交赛道绝对的优势地位。

如何更好地挖掘除直播业务外的增值服务,将是陌陌未来需要解决的重要课题。

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监管趋严,后续影响还待观察

对当下陌陌来说,最大的风险并不来自竞争对手,而是日趋严格的监管风向。今年4月份,因为涉黄探探各大商城全面下架,随后陌陌宣布,陌陌动态将在5月11日到6月11日关停整改。

然而,这并不是陌陌第一次触碰监管红线。

早在2015年,就因为传播淫秽色情信息被央视点名批评,勒令整改后,2014年Q4的财报中,陌陌的月活增速曾超过100%。

被央视点名后,2015年Q2-Q4季度,陌陌的月活跃用户数量峰值从7840万降到了6980万,月活甚至回到了2014年年底的水平。但到2016年以后陌陌的月活又起底回升。

陌陌和探探的定位是陌生人社交软件,社交的目的是解决某种需求。

从需求角度来说,陌陌探探一类陌生人社交的用户定位比腾讯微信QQ的用户定位更精准,按马斯洛层次需求理论来说,陌生人的需求是天然存在,不会改变,而陌陌探探的产品特点很好满足了目标用户的需求,这也是陌陌的最大优势。

与腾讯用游戏变现的方式不太一样,腾讯致力开发用户感兴趣的游戏,并且培养用户的付费习惯,而陌陌更像“媒人”,极力撮合兴趣相投的人并且赚取“媒人”红包。“媒人”红包就是陌陌的变现模式,无论是直播收费的形式还是服务增值形式。

再回头看看,这次陌陌误踩红线被整改的情况,探探下架、陌陌动态关停一个月,显然比上次央视口头批评严重得多。

监管整改过后,对陌陌究竟会有多少影响,还需要等二季报出来后,才能给出答案。

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