高价定增涌现,新三板3季度并购金额过百亿

文/直通新三板 2017/10/09 21:52 募资 定增 并购 新三板

2017年已过三个季度,尽管新三板二级市场交易低迷,但是一级市场的定增依然保持活跃。

2017年已过三个季度,尽管新三板二级市场交易低迷,但是一级市场的定增依然保持活跃。

与此同时,新三板挂牌公司被A股上市公司并购的公告更是不绝于耳。

募资总额933.82亿元 高价定增涌现

募资方面,据股转公司数据显示,今年以来截至9月28日挂牌公司已经完成股票发行融资979.85亿元。

截至2017年9月29日,今年以来共有2064家新三板挂牌企业实施完成2177次增发,增发股份176.35亿股,募资总额933.82亿元,同比增长14%。去年同期,1894家企业实施完成2063次增发,增发股份197.38亿股,募资总额821.13亿元。

从各月份募资情况看,今年7月份新三板募资金额居前。有162笔定增在7月实施完成,募集资金总额162亿元。此外,3月、5月、9月的募资金额也较大。其中,3月完成314笔增发,募资总额138亿元;5月完成235笔增发,募资总额118亿元;9月完成228笔增发,募资总额140亿元。

不过,对比去年同期的定增预案数量,今年数量不及去年。数据显示,今年以来,1964家公司公告拟增发2086次,拟增发257亿股,预计募资1350亿元。去年同期,2332家公司拟增发2691次,拟增发315亿股,预计募资1604亿元。

从实际完成情况看,今年前9个月募资规模在1亿元以上的增发有229笔。其中,募资规模在10亿元以上的4笔,包括神州优车2笔,分别为46亿元和24亿元,大运汽车开源证券各1笔。募资规模在5亿元-10亿元的有10笔,包括青浦资产川山甲友宝在线等企业。1亿元~5亿元募资规模的增发有215笔,完成企业包括韩都电商西域旅游精晶药业等。

10亿元以上的4笔定增中,神州优车独占2笔。2017年4月,神州优车以16.8元/股的价格增发2.74亿股,募资总额46亿元。认购对象为联银创投、浦银安盛、谷欣投资、中金启元4家机构投资者。2017年7月,神州优车再次以16.8元/股的价格发行1.43亿股,募资总额24亿元,人保资产股权投资计划单独参与认购。两次定增均用于神州买卖车业务的发展。

另外,大运汽车以8元/股的价格发行了2.21亿股,募集资金17.7亿元。开源证券以3元/股的价格增发4.9亿股,募资总额15亿元。

值得注意的是,年内还有18家新三板公司抛出百元以上定增方案。

其中,2017年9月20日,挂牌9个月的高思教育发布股票发行方案,拟以600元/股的价格发行58万股,拟募集资金3.5亿元。根据定增预案,高思教育此次认购对象已基本确定,华人文化产投基金和沸点资本领投,创新工场、中金公司等跟投。

据了解,600元/股的增发价格是今年以来新三板最高增发价,同时也是新三板史上第三高价,位列第一的九鼎集团曾在2014年抛出750元/股的股票发行方案。

高价定增的还有纵目科技,以460.8元/股增发21.7万股,募集资金近1亿元;嘉行传媒以250元/股增发100万股,募集资金2.5亿元;万国体育同样以250元/股发行60万股,募集资金1.5亿元。上述定增均已实施完毕。

整体看,高价发行、大额融资以及高市盈率仍是个别现象,新三板的融资功能已经帮助了众多中小企业,全国股转公司副总经理张梅介绍,从新三板扩容以来截至2017年8月末,共有5029家挂牌公司完成股票发行,实现股权融资3503.02亿元,一批处于研发阶段尚未盈利的企业也顺利完成融资。另有5571家公司依托新三板通过专项金融产品等方式获得了银行贷款合计4871亿元。

三季度披露并购交易金额超百亿

并购方面,据统计,以首次公告日为时间节点,剔除目前“停止实施”、“未通过”、“暂停中止”的并购项目,截至9月末,2017年第三季度首次披露的上市公司并购挂牌公司案例有45宗,披露的并购交易规模高达164亿元,为史上最大季度。

2017年以来,上市公司淘金新三板切切实实地掀起了一波热潮。截至9月末,首次披露可查的2017年上市公司并购新三板公司披露可查的交易规模已经高达380亿元,已经超过2016年全年交易规模,是2016年全年的1.25倍,为历年最高。

自新三板市场扩容以来,新三板挂牌公司数量已经从2013年底的不到400家,迅猛增加到11601家,而这相较于2016年底的过万家挂牌公司数量仅净增长一千多家。显而易见,挂牌公司数量走过了2014年~2016年连续三年的快速生长后,在2017年增长明显放缓。

上市公司并购新三板公司的交易金额增速变动趋势也是类似的情形。数据统计显示,2011年该并购规模仅有4.3亿元,此后2012年、2013年、2014年、2015年连续四年每年都能保持至少一倍以上的同比增长速度。2015年全年,上市公司并购挂牌公司的交易金额已经达到208亿元,这是历年中首次超过百亿元规模。2016年全年并购交易规模再上台阶达303亿元,同比增长46%;今年来已有380亿元的并购规模,相较于之前几年的基数低、增长快,增速已经明显走低、但规模更巨。

就近期来看,2017年8月和9月(截至9月24日)上市公司并购新三板公司的案例屡屡见诸相关公司公告,两个月份均有14宗。

一方面是上市公司并购新三板公司交易案例的大量出现和资产并购规模的上升;另一方面,新三板做市指数却跌跌不休。

从2017年3月29日三板做市指数创下近十个月内的新高1162.54点之后,新三板做市交易就一直不断地萎靡,截至10月9日三板做市指数收盘1008.51点,而9月26日更是盘中创下1002.87低点,三板做市指数不断逼近千点大关。

在2017年首次披露的上市公司并购新三板公司案例中,有据可查的37宗交易案例并购标的市盈率中,27宗的市盈率均低于25倍,市盈率10倍以下的也有13宗。

新鼎资本董事长张驰认为上市公司并购新三板公司案例的增多有多种原因。一是并购增多也确实说明新三板太低迷,并购增多一般发生在市场低迷的时候,二级市场活跃的时候并购才低迷。新三板现在确实处于“冰点”,流动性很差、做市指数逼近千点,之前的某些政策期待未达预期、未来的政策预期不明朗,新三板公司只有去A股IPO排队、或者被并购,才能更好地解决企业的流动性问题,也能解决那些新三板投资基金的退出问题。另外新三板市场低迷,并购的话一方面企业愿意卖、一方面价格也不会太高,投资基金也能实现退出。二是IPO提速A股上市公司越来越多,并购市场潜在买家变多了。三是A股公司大多是传统型企业,有不少转型升级需求,新三板又是最大的一个新兴产业并购池,吸引A股公司来寻找新兴产业标的,这是产业结构所决定的。四是新三板有一万多家企业,公司基数大、被并购的概率自然会高,挂牌公司也相对更加规范、透明,以后也会更加规范透明,优胜劣汰留下的大多都是好的企业,也更便于被收购。

(综合证券时报、每日经济新闻、中国网财经等)

读懂新三板原创文章,请转载时务必注明文章作者和“来源:读懂新三板”。欢迎监督读懂新三板的内容,如有任何问题,可联系读懂君(微信:ddxinsanban3)

即时快讯

更多