新三板最大惨案,定增三个月后股价跌去近6成,低价入股机构惨亏900万

文/读懂新三板 李思维 2017/10/09 20:21 定增 惨案 暴跌 桃花源

这绝对是最近新三板上最大的惨案。

这绝对是最近新三板上最大的惨案。

桃花源在股价接近6元的时候,以3元每股的价格向3家机构发了一笔定增。谁也没想到,这次定增竟成为公司股价的“转折点”。

发完定增第二天,二级市场的回应是——大跌10.34%,从5.51元直接跌到了4.94元。半个月之后,再次大跌7.69%,跌到了4.56元。

然而这仅仅是开始。9月13日,公司发布了限售股解除的消息,真正的噩梦到来了,这一次二级市场的反应是,直接崩盘。

9月15日,暴跌47.81%,9月18日再次暴跌46.64%,一口气将股价干到1.27元。三家机构从浮盈到惨亏57.67%。

定增完成仅三个月,股价跌去近7成

在股市中,暴跌的原因永远只有一个,那就是市场认为价格太高了。

那么桃花源这家公司的股价被高估了吗?不知道。读懂君不能理解的是这家公司前后差异极大的股价究竟是怎么定出来的。

要知道,桃花源在今年2月6日转做市之前每股价格一直在1.2元左右浮动。根据Choice数据,2017年1月5日、17日、19日有过三笔交易,分别以1.25元、1.3元、1.2元每股的价格成交70万股。

这是三位做市商中山证券、华安证券、中原证券拿票的价格。根据公开资料,减持的是公司控股股东深圳市金盛创业投资发展企业,在2016年12月31日至2017年3月31日之间,总共减持了70万股。

公司2月6日开始做市,2月8日发生了做市后的第一次交易。做市商直接在二级市场报出6元的高价,增幅达400%。K线图的形状显示此次价格并非一笔一笔增长而成,显然是做市商一次性报上去的。6元每股的价格对应6.05亿的市值,算下来市盈率高达52.63倍!

此后因为成交低迷,公司股价一直维持在5.5元到6元之间。然后就到了6月,公司开始发起定增。

6月20日,公司发布股票发行报告书,以3元/股的价格发行523万股,融资1569万元。参与本次定增的三家机构为湘江产业投资有限公司、常德沅澧产业投资控股有限公司、湖南省厚水投资合伙企业(有限合伙),这三家机构分别认购350万股、166万股、7万股。发行前的最新股价为5.51元。

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然后就悲剧了,发行完成后的第二天,股价立马下跌-10.34%,到了4.94元。7月7日,继续下跌7.69%至4.56元。9月13日,公司宣布解除股票限售,15日股价就暴跌了47.81%至2.38,9月18日股价再次暴跌46.64%至1.27元。

直逼做市商成本线!

如此一算,融资完成三个月后,定增进来的机构总共亏损904.79万元,跌幅达57.67%。到了9月27日,公司股价回升至1.82元。

此外,读懂君还注意到,挂牌新三板时,公司共有50名股东,目前股东人数59名,且这9名股东都是2017年上半年新增的,那么说明这9名股东极有可能都是从二级市场进入的。

不知道这9名股东现在怎么样了?

近几年业绩都不错,袁隆平曾是它的股东

桃花源是一家传统的农业公司,公司主营业务为水稻种子的生产、研发和销售,2016年4月26日挂牌新三板,挂牌以来一直采用协议转让,2017年6月2日才开始做市。

这家公司最大的热点可能就是“杂交水稻之父”袁隆平,没错,袁隆平曾经是它的股东。根据公开转让说明书,2013年股东唐绍清将其持有公司100万元注册资本转让给袁隆平;其后,袁隆平以货币资金实缴126万元,获得公司1.44%的股份。2015年,袁隆平将股权130万元以126万元的价格转让给朱方金,不再是公司股东。

公司以“杂交水稻之父”袁隆平挂帅的“院士专家工作站”为平台聚集一批国内育种专家,为公司发展奠定了基础。公司科研副总经理兼科研管理中心主任艾治勇博士毕业后就一直在中国杂交水稻工程技术研究中心从事科研育种工作。而公司高管谭志奇曾担任袁隆平工业高科技股份有限公司总裁助理。

有着这样的“学霸”团队,公司这几年的业绩其实都还不错。

2015、2016、2017上半年公司的营收分别为6370.93万元,7828.77万元,3345.12万元,涨幅分别为9.01%、22.88%、5.97%。净利润分别为669.94万元,1149.38万元,754.78万元,增减比例分别为-17.51%,71.56%,18.40%。

对于业绩增长,公司的解释是,“种子销售市场回暖,同时公司引进了四个种子新品种,这四个新品种共占2016年营收的19.9%”。

今年上半年,由于种子销售市场行情较好,再加上公司一系列措施,导致业绩持续增长。公司在半年报中预测“随着公司经营规模的进一步扩大,研发能力、技术水平的提高,以及生产体系、管理体系的持续完善,公司盈利能力将逐步上升”。

随着盈利能力的提升,公司股价或许也有望回升。

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