你得真懂,你得真信,你才能赚到钱

文/读懂新三板 吴稻城 2017/09/09 23:54 企业价值 康波 投资 腾讯

新三板正站在一个新的康波起点。

2013年,读懂君拜访老王,他在腾讯(HK:00700)工作。吃饭的时候,他知道我的工作和投资相关,便一直在跟我讲腾讯公司多好多好。他讲的眉飞色舞,筷子在空中飞舞,“你一定要买腾讯的股票,我们公司太好了。”

他眼里发自心底地充满了作为一名腾讯公司员工的骄傲,认为自己在世界上最伟大的互联网公司工作。此后数年,这种骄傲在他的朋友圈溢于言表,每次发财报就劝大家买腾讯的股票。

上个月,老王终于开通了港股账户。我们一桌的人,没有一个人从腾讯股价暴涨上赚到一分钱。

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▲2004年上市以来,腾讯上涨了近500倍

复权来看,腾讯的股价从50元涨到340元。面对一个唾手可得的财富跃升,是什么在阻止极度看好自己公司的老王投资腾讯?

或许,他在等换汇更容易一些。

或许,他在等港股开户更方便一些。

或许,腾讯一直在创新高,他在等一次股价回调。

都不是,真正的原因是老王自己,他不懂腾讯。

过去几年,投资腾讯赚的钱比他在腾讯工作的薪水还要还要多的多,没有买腾讯的原因只是一个——他从来没有看懂自己的腾讯公司,他也不是真的相信他说的话。他从来真正相信过,买自家公司股票的可以赚这么多钱。

港股开户、换港币的门一直是开着的,买腾讯股票的路一直是通的,他只是没有相信腾讯的股价真的会一直涨。

这两年,不只有一个人向读懂君表示遗憾,并且发誓:如果腾讯回调20%,如果腾讯跌一半,我一定全仓买入。读懂君总是报以微笑,你们不会买的,你们只是更怕。

也有一个完全相反的例子。

2006年北京有色研究院的几个投资者,什么投资方法也不懂,但他们坚信有些小金属一定会短缺,他们买了很多驰宏锌锗(SH:600497),盈利十多倍。

财富并没有随机流动,它的流动路径清晰无比。你得真懂一个东西,你才能足够坚定,才能赚到钱。

你只有足够坚定,你才能看到未来

港股开户、换港币早已不是什么门槛,本土券商竞争已经相当激烈。开户到一半下楼买个煎饼,乖巧可人的客服小姐问候电话就过来了。

在中国人的投机史上,曾有一段荒蛮的时期。2010左右,一群最敏锐的投资人发现,百度、携程、搜房、新浪、网易、搜狐等中国最优质的资产都在大洋彼岸上市。这些公司代表新经济,代表未来,成长迅速,却无人问津。

“好资产,一定能赚到钱。”一群精明的投资人怀揣着这样的信念,向海外出发,去买入中国最优质的资产。

他们找到盈透证券,希望获得开户资格,这家全球最大互联网券商此前并没有中国客户,更没有中文客服。他们在全英文的网站上上传自己的护照,经过非常复杂的程序开户,然后把人民币换成美元汇出,在一个专门给欧美机构投资者交易的软件上去操作。

一切都在荒蛮时期,整个中文互联网没有关于这些公司的财务资料。为了获取上市公司信息,他们一点一点在纳斯达克的官网扒全英文公告,了解8-K、10-Q、10-K文件是什么意思,revenue和income有什么区别。抱歉,这一切全是英文,包括电话会议。

后来,这批投资人普遍有十倍量级的回报。

“为什么会有这么大的动力?”

“一定能赚到钱的。当你真的相信这些公司能涨十倍的机会,它能改变你的命运,改变你家人生活的时候,英文公告,换汇还会是一个问题吗?” 王伟是这批中概投资者中的佼佼者。

“只有真的懂,才会真的相信今天的一万美元能变成十万美元。只有你有这么坚强的动力,你才能看到未来。”

找到你的利基市场

早期中概股投资者普遍获利丰厚,其中优秀者获利十倍都比较常见,王伟只是其中的代表。

在总结自己的美股投资生涯时,王伟向读懂君承认“并不是我们比别人聪明多少,最大的原因,无非是选对了市场。”

“当我们在纠结阿里巴巴(BABA)好还是京东(JD)好的时候,A股股民在买乐视网(SZ300104)和暴风集团(SZ300431)。起点决定了终点,两个市场的资产质量决定了最终的结果。不管怎么比,我们中概投资者一定是赚钱的。“

亏钱并不可怕,但你一定要在正确的路径上亏钱。

买过网景的投资者,虽然亏损累累,在微软出现的时候一定不会错过。在雅虎上亏了钱的投资者,一定能明白谷歌的价值。Myspace上亏损的投资人,一定会成为facebook的股东。

过去20年来,只要在互联网、科技的赛道上的投资者,就没有亏损的。

新三板正站在一个新的康波起点

已故中信建投分析师周金涛有言“人生发财靠康波”,对资产价格的投资才是决定财富转移的关键。人生的财富不是靠工资,而是靠你对于资产价格的投资。

大部分中国人的财富都来自于资产价格变动。上一代人,是否买房成为财务成功与否的的分水岭。那么,下一个康波在哪里?

当我们回到问题的初心,回到常识。一切都没有变,优质的公司不管在什么地方,都应该是值钱的。当创业板50倍估值投资的时候,我们在新三板15倍选择高成长公司,起点决定终点。

今天的新三板,正站在一个新的大类资产的康波起点。

因为流动性不好, 利润就是假的?

定增引入了三类股东,业务就没价值了?

500万开户门槛不降低,企业就不成长了?

一切都没有变,只是投资者的心在动。你得真懂,一万家公司,找到最好的资产在哪里。你得真信,哪怕新三板不在了,优秀的公司也能赚到钱。

历史总是在一遍有一遍的重复。今天的新三板,又回到了10年前股权分置改革前的景象——政策一定要推进,问题一定会解决。什么时候推进,什么时候解决?不知道。

在这场中国资本市场历史上成功的改革中,赚钱最多的,是法人股大王刘益谦,凭借5-10倍的收益,他赚走了几十亿。对于外界的「撞大运」或者「内幕消息」的评价,刘益谦不屑一顾。

“我从买那一天开始,我只知道这个东西要解决。事实上所有的人都认为法人股要解决,什么时候解决不知道,大家比的是耐心,比胆略。”

“很多人感觉到这小子法人股里面发大财了,我对这种话不屑一顾的。这不是我一个人看见的问题,是所有人都面对的问题,那只是我比你们傻一点,因为他们卖给我的人,都认为比我聪明。”

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