上游价格上涨下游压力加大 相关新三板公司业绩受损

文/新浪财经 2017/08/09 11:33 下滑 有色业绩 钢铁

部分周期性行回暖,钢铁、有色金属、原油等价格出现上涨。上游企业获得了良好的收益,但对下游企业而言,则是成本上升带来的经营压力,并成为业绩下降的重要原因。

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部分周期性行回暖,钢铁、有色金属、原油等价格出现上涨。上游企业获得了良好的收益,但对下游企业而言,则是成本上升带来的经营压力,并成为业绩下降的重要原因。

多个化工细分领域表现不佳

原油是化工产业链的源头,原油价格的变动对产业链中下游产生了广泛影响。自去年初以来,原油价格从低点约27美元/桶回升并震荡上行,直至50美元/桶左右。尽管今年二季度出现震荡调整,目前又回升到近50美元/桶附近波动。对中下游企业而言,若不能将上涨的成本转嫁出去,经营业绩自然受到影响。

从已披露的半年报情况看,不少化工产业链中下游新三板企业受到较大影响。以华安新材为例,公司主要生产塑料型材,上半年实现净利润-187.54万元,较上年同期减少186.83万元。对于业绩下降的主要原因,公司表示,主要原材料价格大幅上涨,导致产品单位生产成本居高不下。公司主要原材料为树脂等。去年以来,原油价格上涨,公司主要原材料树脂等价格上涨。此外,公司的主要销售区域是三四线城市,新建商品房数量大幅减少,市场对包括塑料型材在内的建筑材料需求有所下降。

维恩木塑生产木塑产品,上半年实现净利润-198.03万元,同比下降2908.61%。公司在半年报中表示,原因之一是原材料价格上涨。公司核心产品墙体材料的主要原材料为PVC、功能助剂、碳酸钙和木粉等。其中,PVC属于石化产品,其价格随国际原油价格而波动。原油价格震荡上行导致PVC价格上升,直接影响了公司产品的毛利率水平。

翔宇科技从事水处理药剂、造纸过程化学品及工艺过程化学品的研发、生产、销售。今年上半年,公司实现营业收入962.60万元,较上年同期增长6.70%;实现净利润88.53万元,比上年同期下降53.86%。首要原因是营业成本较上年同期增幅较大,销售成本率由上年同期的39.29%增长到45.65%。其中,原材料价格较上年同期上涨15%-20%。

业内人士表示,原油价格上行给中下游企业经营带来了广泛压力。相关企业能否消化或转嫁成本上升的压力,与企业所处的市场环境和其竞争力密切相关。

金属加工企业成本高

去年下半年以来,有色、钢铁等价格价格持续上涨,下游企业成本上升。这是不少新三板企业业绩下降的重要因素。

东杨新材为例,公司从事各种规格精密镍带、箔研发、生产及销售,核心原材料为电解镍。今年上半年,公司实现营业收入5252.94万元,较上年同期下降5.01%;实现营业利润353.69万元,较上年同期下降55.68%;实现净利润300.44万元,较上年同期下降64.26%。净利润下降幅度较大的原因之一就是原材料价格上涨。

数据显示,上半年长江有色市场1#镍板平均价格为81338.45元/吨,比去年同期的68518.33元/吨上涨18.7%。值得注意的是,镍价有进一步上涨的迹象。目前价格为84150元/吨,而今年6月底时为76550元/吨。如果这种情况持续,下游企业的生产成本将进一步提高。

宇邦新材从事光伏焊带研发、生产、销售,上半年实现营业收入32136.51万元,较上年同期增长28.70%;实现净利润2831.56万元,较去年同期下降40.57%。对于净利润下降的主要原因,公司表示,原材料价格上涨,营业成本增加,压缩了产品利润空间。公司所需的主要原材料为铜、锡等,去年以来其价格处于上行趋势。数据显示,今年上半年长江有色市场1#铜平均价格为46503.61元/吨,比去年同期的36239.08元/吨上涨28.3%。目前价格为50450元/吨,而今年6月底时为47130元/吨。

锡产业同样如此。上半年长江有色市场1#锡平均价格为144657.56元/吨,同比上涨34.4%。目前价格为148250元/吨,比今年6月底的142750元/吨有所上涨。

江苏腾达从事压缩机主机构件的研发、生产和销售,上半年实现营业收入3355.68万元,较去年同期上升13.38%;营业成本1995.47万元,较去年同期增长28.37%;实现净利润553.83万元,较去年同期下降10.37%。公司表示,原材料价格上涨是业绩下降的重要原因,而上年同期主要原材料生铁价格较低。2015年6月至12月,公司共计购入生铁5000多吨,平均价格约为1700元/吨,生产成本较低。今年上半年,公司生铁采购均价为3331.58元/吨,生产成本大幅提高。

下游需求不旺拖累上游

值得注意的是,部分下游行业需求不旺,产品价格下跌,从而影响了上游相关企业的业绩。

以种业为例子,近年来玉米价格持续低迷,导致玉米种植积极性下降,从而影响了种子的销售。垦丰种业上半年实现营业总收入12.36亿元,较上年同期下降23.9%;实现归属于母公司股东的净利润2.01亿元,较上年同期下降62.49%。公司主要从事玉米、水稻、大豆、麦类、甜菜等农作物种子的研发、生产、销售。对于业绩下降的主要原因,公司表示,受产业政策调整、玉米价格下滑以及玉米种植积极性下降的影响。

曲辰种业的情况与此类似。公司专业从事研发、生产、销售专用型玉米种子,今年上半年实现营业收入783.3万元,较上年同期减少39.29%;实现归属于挂牌公司股东的净利润219.4万元,较上年同期下降48.51%。公司表示,政策调控粮饲结构,大力推广经济作物,减少了普通玉米销售量,公司普通玉米品种本期销售量减少。

此外,养殖用机械设备受影响比较明显。金凤股份从事畜禽用养殖成套设施的研发、生产和销售,今年上半年实现营业收入5274.86万元,较去年同期减少35.42%。公司表示,2017年上半年鸡蛋价格降低至近几年的最低点,市场行情下滑,造成其产品销量下降,营业收入减少,净利润较去年同期减少86.35%。

专家表示,无论是上游产品价格上涨推高下游企业的生产成本,还是下游企业行情不佳拖累上游企业销售下降,本质上仍是企业的竞争力问题。如果企业有更好的质量、更符合市场需求的产品等,同时拥有更好的技术消化成本上涨或降低产品成本,则企业的盈利能力受到的影响会大幅下降。

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